铁公基释放利好信号 精密合金管短期反弹仍受缚

　　上周新型城镇化规划的发布释放了铁路基建的利好消息，“到2020年，普通铁路网覆盖20万以上人口城市，快速铁路网基本覆盖50万以上人口城市”。这意味着，未来较长一段时间铁路将具有稳定的高投资保证。

　　近日，发改委公告称有5条铁路线路建设项目获批，总投资额约1424亿元。这5条铁路线路分别为新疆红柳河至淖毛湖、哈尔滨至牡丹江、哈尔滨至佳木斯、青岛至连云港以及杭州至黄山。发改委通告显示，四条铁路建设资金由中国铁路总公司、交通运输部、该条铁路所在省和世界银行、国家开发银行等国内银行贷款解决。

　　在一季度经济有下行风险的状况下，发改委这一举措无疑是向市场释放稳定预期信号。5条线路并非短时间密集批复，一些线路开建已久。但铁路建设后期将持续释放潜力，改革红利将逐步在铁路系统显现。

　　从长远看，新型城镇化以及铁路方面的改革将为钢材市场需求奠定基础，但对于精密合金管的提振短期由于当下的钢市行情低迷，钢市内的资金还在不断减缩撤离中，精密合金管仍无法摆脱震荡。因精密合金管、炉料价格都处于历史低点，即便钢铁市场在二季度能出现好转，空间也比较弱，下一步钢厂的资金链紧张状况会进一步恶化。

　　两会释放出来的信息表示，国家在保证不发生区域性和系统性风险的前提下，不排除允许部分债务违约事件发生的可能。而钢铁行业受到产能过剩和投资需求下滑的影响，盈利能力持续恶化，部分钢厂的违约风险正在上升。最近山西某钢厂由于资金链断裂，关停了5座高炉，虽然说当前银行间资金面仍较为宽松，但是钢铁行业确实一个重点隔离对象，这么多“跑路”“跳楼”事件使得银行对于钢铁行业的放贷也是极为慎重的。

　　另外宏观数据方面，1—2月份，国内工业增加值、消费、投资等多项经济指标下跌幅度超出市场预期，且从地方政府公布的经济增长目标来看，今年地方政府投资积极性明显偏低，仅两省经济增长目标高于2013年。因此，尽管欧美经济复苏带动出口需求的恢复，但2014年国内经济下行压力依然较大